手機版   |   最新資訊
您的當前位置:如意新聞網 > 機械工業 > 正文

機械行業:5月挖機銷量負增 基建投資有望成重要支撐

來源:未知 編輯:admin 時間:2019-06-16 手機版

魔法森林,特權車牌,qq圖片帶字

事項:

根據中國工程機械工業協會挖掘機械分會行業(CCMA)統計數據,2019年5月,納入統計的25家主機制造企業銷售各類挖機1.89萬臺,同比-2.2%;其中,國內銷量1.67萬臺,同比-6.0%,出口銷量0.22萬臺,同比增長41.4%。2019年1-5月,25家企業共計銷售各類挖機產品12.21萬臺,同比增長15.2%。

平安觀點:

2019年挖機月銷量首現負增長:2019年前5月挖機單月銷量增速分別為10.0%、68.7%、15.7%、7.0%、-2.2%,自3月份之后,銷量增速逐步放緩。我們認為,5月首度出現負增長,主要與三方面因素有關:(1)存量老舊設備的更換需求在減弱;(2)一季度的銷量超預期,對二季度的需求有一定的透支;(3)2018年同期的基數較高。展望全年,存量更換需求減弱是趨勢性事件,另一方面我們對地產和基建投資帶來的新增需求并不悲觀。

結構上,中小挖增速轉負,大挖維持正增長:2019年1-5月,大挖、中挖、小挖累計銷量增速分別為6.5%、13.0%、15.9%。其中,2019年5月,大挖、中挖、小挖增速分別為6.3%、-11.6%、-6.1%。大挖銷量維持正增長,表明上游礦產企業投資積極性仍有延續。

專項債新規利好基建投資,有望對挖機市場形成支撐:2019年6月10日,中央辦公廳、國務院辦公廳印發了《關于做好地方政府專項債券發行及項目配套融資工作的通知》,允許將專項債作為符合條件的重大項目資本金,此舉利好我國鐵路、公路、城鎮基礎設施建設和農業農村基礎設施建設。我們認為,下半年基建增速有望持續回升,或將對中挖和小挖銷量形成一定的支撐。

投資建議:

2019年5月挖機銷量增速轉負,符合我們之前判斷,預計2019年全年增速在零附近。盡管行業增速放緩,但受益于進口替代、市占率持續提升,龍頭公司業績表現依舊亮眼。建議關注工程機械整機龍頭三一重工和液壓件龍頭恒立液壓。

風險提示:

1)基建、地產投資增速下滑:工程機械新增市場主要依賴基建和地產投資,如果兩項指標投資增速下滑,工程機械新增需求將顯著減少;2)原材料價格上漲:工程機械等產品的成本中鋼材等原材料占比較大,如果鋼材等原材料價格上漲幅度較大,將影響相應產品的毛利率。

(文章來源:平安證券)

本文地址: http://www.xvqrqr.tw/jixiegongye/55038.html 轉載請注明出處!

如意新聞網 - 新聞資訊都在如意,祝人生如意 http://www.xvqrqr.tw

Copyright © 2018 如意新聞網,祝人生如意 版權所有 手機版

Top 内蒙古时时彩彩票软件